“黑蝴蝶”是一名劫富济贫的女侠，然而表面上却是不晓武艺的酒铺女儿关宝珠。黑蝴蝶潜入五魔山盗寨，窃去大批不义之财后，怪丐醉半疯（杨志卿饰）忽然在北帝庙分赠贫民米粮，惹都察厅怀疑施米的银子来历。侍卫官柳四郎（岳华饰）屡次暗中查访真相，却不得要领，直至其师、退隐江湖的酒铺老板关五一次遇险，始知关宝珠即是黑蝴蝶，而怪丐则是失踪多年的龙大侠……